{"id":157525,"date":"2026-02-05T06:01:27","date_gmt":"2026-02-05T09:01:27","guid":{"rendered":"https:\/\/www.orc.com.br\/novo\/?p=157525"},"modified":"2026-02-05T06:01:27","modified_gmt":"2026-02-05T09:01:27","slug":"ibovespa-em-maxima-historica","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/www.orc.com.br\/novo\/economia\/ibovespa-em-maxima-historica.html","title":{"rendered":"Ibovespa em m\u00e1xima hist\u00f3rica"},"content":{"rendered":"

Ibovespa em m\u00e1xima hist\u00f3rica: veja a\u00e7\u00f5es que ainda est\u00e3o \u201cbaratas\u201d na Bolsa<\/h1>\n

Analistas enxergam oportunidades, principalmente entre a\u00e7\u00f5es de varejistas, que podem se beneficiar de queda da Selic<\/h2>\n
Por Beatriz Rocha<\/a><\/div>\n
Editado por Geovana Pagel<\/a><\/div>\n

O Ibovespa<\/strong><\/a> encerrou janeiro com alta acumulada de 12,6%, seu maior avan\u00e7o para um m\u00eas de janeiro desde\u00a0novembro de 2020 e o melhor janeiro desde 2006. No m\u00eas, investidores estrangeiros ingressaram com R$ 26,314 bilh\u00f5es na Bolsa brasileira, mais do que o total observado em 2025, que foi de R$ 25,473 bilh\u00f5es.<\/p>\n

Em d\u00f3lares, o \u00edndice avan\u00e7ou 18,42%, segundo dados da Elos Ayta Consultoria. Outros indicadores da Am\u00e9rica Latina tamb\u00e9m se sa\u00edram bem. O S&P\/BVL General<\/strong>, do Peru, subiu 22,51% em d\u00f3lares, seguido pelo MSCI Colcap<\/strong>, da Col\u00f4mbia, com ganho de 21,16%. Na sequ\u00eancia, al\u00e9m do Ibovespa, aparecem o IPSA<\/strong>, do Chile, com alta de 15,65%, e o IPyC<\/strong>, do M\u00e9xico, que avan\u00e7ou 9,18% em d\u00f3lares.<\/p>\n

Em fevereiro, o \u00edndice da B3<\/a> voltou a renovar recordes. Na ter\u00e7a-feira (3), terminou o dia com ganho de 1,58% aos 185.674,43 pontos, depois de alcan\u00e7ar 187.333,83 pontos, o maior n\u00edvel intradi\u00e1rio j\u00e1 registrado em sua hist\u00f3ria<\/a>. J\u00e1 na quarta-feira (4), fechou em baixa de 2,14%, mas conseguiu manter o n\u00edvel de 181 mil pontos<\/a>.<\/p>\n

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O grande impulsionador do movimento de valoriza\u00e7\u00e3o recente tem sido o investidor estrangeiro. Analistas do mercado observam uma rota\u00e7\u00e3o global, com recursos saindo dos Estados Unidos<\/a> e migrando para emergentes. A XP<\/a>, que recentemente elevou a proje\u00e7\u00e3o do Ibovespa para 190 mil pontos<\/a>, entende que esse movimento deve permanecer \u201cintacto\u201d ao longo dos pr\u00f3ximos trimestres.<\/p>\n

Depois dos recordes alcan\u00e7ados pelo Ibovespa, o desafio agora est\u00e1 em reconhecer quais a\u00e7\u00f5es da Bolsa brasileira<\/strong> ainda est\u00e3o \u201cbaratas\u201d e atrativas para os investidores.<\/p>\n

Os setores descontados na Bolsa local<\/h3>\n

A XP avalia que o Brasil continua se destacando entre os mercados globais de a\u00e7\u00f5es, combinando valuations<\/em> relativamente atrativos com fundamentos corporativos s\u00f3lidos, ao mesmo tempo em que ainda oferece espa\u00e7o para uma nova onda de expans\u00e3o de m\u00faltiplos, com uma potencial queda da Selic a caminho<\/a>.<\/p>\n

Ao analisar os principais segmentos do Ibovespa, a corretora observa uma expans\u00e3o de pre\u00e7os nos setores financeiros e defensivos<\/strong> desde o in\u00edcio de 2025, enquanto o segmento de commodities<\/strong> passou a apresentar expans\u00e3o apenas a partir do segundo semestre de 2025.<\/p>\n

Quanto se trata de ativos c\u00edclicos<\/strong> (mais sens\u00edveis aos ciclos econ\u00f4micos), a XP entende que os m\u00faltiplos de pre\u00e7o sobre lucro (P\/L) ainda permanecem abaixo dos n\u00edveis observados no in\u00edcio de 2024.<\/p>\n

Em uma perspectiva de prazo mais longo, o setor de consumo discricion\u00e1rio<\/strong> (de bens e servi\u00e7os n\u00e3o essenciais) se destaca como o mais barato em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 sua m\u00e9dia hist\u00f3rica, negociando com um desconto de 43%, seguido por energia<\/strong>, com 26% de desconto, e sa\u00fade<\/strong>, com 18% de desconto.<\/p>\n

J\u00e1 o Santander<\/a> realizou uma an\u00e1lise a partir da taxa interna de retorno (IRR, na sigla em ingl\u00eas) impl\u00edcita para as a\u00e7\u00f5es brasileiras do momento atual at\u00e9 o fim de 2028. Essa m\u00e9trica ajuda a medir a rentabilidade de potenciais investimentos.<\/p>\n

Sob essa \u00f3tica, as oportunidades mais descontadas concentram-se nos setores de educa\u00e7\u00e3o, varejo e transporte<\/strong>, com retornos impl\u00edcitos bem acima do custo de oportunidade mesmo sob premissas conservadoras.<\/p>\n

Por outro lado, os retornos impl\u00edcitos em setores exportadores<\/strong> \u2013 como alimentos e bebidas, materiais e \u00f3leo e g\u00e1s \u2013, utilidade p\u00fablica<\/strong> e tecnologia, m\u00eddia e telecomunica\u00e7\u00f5es (TMT)<\/strong> s\u00e3o menos atraentes, na vis\u00e3o do banco.<\/p>\n

As a\u00e7\u00f5es brasileiras mais \u201cbaratas\u201d<\/h3>\n

O Santander v\u00ea nomes descontados na Bolsa brasileira<\/strong>, com pre\u00e7os atrativos ou fundamentos em melhora ainda subprecificados. O banco cita as seguintes a\u00e7\u00f5es: C&A (CEAB3)<\/a>, SmartFit (SMFT3)<\/a>, Cyrela (CYRE3)<\/a>, Inter (INTR)<\/a>, Direcional (DIRR3)<\/a>, Eneva (ENEV3)<\/a>, Localiza (RENT3)<\/a>, Vivara (VIVA3)<\/a>, Cury (CURY3)<\/a> e Rede D\u2019Or (RDOR3)<\/a>.<\/p>\n

Ramiro Gomes Ferreira, cofundador do Clube do Valor, avalia que algumas a\u00e7\u00f5es do setor financeiro seguem negociadas a pre\u00e7os descontados, como Banco do Brasil (BBAS3)<\/a>, Banrisul (BRSR6)<\/a> e Banco ABC (ABCB4)<\/a>.<\/p>\n

O analista tamb\u00e9m enxerga oportunidades no varejo, setor que ainda re\u00fane pap\u00e9is considerados \u201cbaratos\u201d, como C&A, al\u00e9m de Lojas Renner (LREN3)<\/a> e Grendene (GRND3)<\/a>.<\/p>\n

Lucas Sigu, s\u00f3cio-fundador da Ciano Investimentos, \u00e9 outro que v\u00ea atratividade dentro do segmento varejista, que pode se beneficiar da queda da Selic. Ele cita nomes como Magazine Luiza (MGLU3)<\/a> e Uni\u00e3o Pet (AUAU3<\/a>).<\/p>\n

\u201cVemos potencial nas empresas que apresentam um Ebit (lucro antes de juros e impostos) positivo, mas um lucro ainda pressionado pelo custo das d\u00edvidas, que pode se recuperar. Exemplos s\u00e3o Vamos (VAMO3)<\/a> e a Movida (MOVI3)<\/a>\u201d, acrescenta.<\/p>\n

Como fugir de armadilhas?<\/h3>\n

Especialistas explicam que o fato de uma a\u00e7\u00e3o estar barata n\u00e3o necessariamente a transforma em uma oportunidade. Fatores como a liquidez do papel<\/strong> e o balan\u00e7o das companhias<\/strong> precisam ser levados em considera\u00e7\u00e3o.<\/p>\n

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Na an\u00e1lise do balan\u00e7o, vale checar um indicador conhecido como earnings yield (EY)<\/strong>, tamb\u00e9m conhecido como rendimento dos lucros, calculado como a raz\u00e3o entre os lucros por a\u00e7\u00e3o e o pre\u00e7o da a\u00e7\u00e3o.<\/p>\n

Mesmo com fluxo de capital estrangeiro na Bolsa, Ferreira entende que a forma de avaliar as a\u00e7\u00f5es brasileiras<\/strong> n\u00e3o se altera. \u201cEstrat\u00e9gias quantitativas n\u00e3o mudam por conjunturas econ\u00f4micas ou pol\u00edticas. No fim, a an\u00e1lise sempre vai ser sobre os fundamentos das empresas, os resultados que elas entregam e o pre\u00e7o que est\u00e3o sendo negociadas. Nisso sim essas conjunturas t\u00eam influ\u00eancia, mas n\u00e3o na forma de avaliar as a\u00e7\u00f5es\u201d, diz.<\/p>\n

Os nomes atrativos para dividendos<\/h3>\n

Pedro Galdi, analista CNPI do A\u00e7\u00f5es Garantem o Futuro (AGF), ainda v\u00ea nomes descontados entre boas pagadoras de dividendos. Ele cita Banco do Brasil, Isa Energia (TRPL4)<\/a>, Axia Energia (AXAI3)<\/a>, Cemig (CMIG4)<\/a>, Sanepar (SAPR11)<\/a> e Bradesco (BBDC4)<\/a>.<\/p>\n

A casa, no entanto, coloca o Banco do Brasil como um caso \u00e0 parte, que deixou a posi\u00e7\u00e3o de maior dividend yield (rendimento de dividendos) entre grandes bancos, diante das dificuldades da carteira do agroneg\u00f3cio<\/a>. \u201cNossa vis\u00e3o \u00e9 de que a institui\u00e7\u00e3o vai se recuperar e voltar a assumir sua antiga posi\u00e7\u00e3o no ranking de boas pagadoras de dividendos\u201d, afirma.<\/p>\n

Como est\u00e3o as blue chips?<\/h3>\n

Entre as chamadas blue chips<\/strong> \u2013 a\u00e7\u00f5es de maior peso na composi\u00e7\u00e3o do Ibovespa \u2013 poucas negociam a pre\u00e7os descontados, segundo a an\u00e1lise do Clube do Valor. A casa destaca a Petrobras (PETR4)<\/a> como um papel que ainda apresenta atratividade. J\u00e1 Ita\u00fa (ITUB4)<\/a> e Vale (VALE3)<\/a>, apesar de pagarem bons dividendos, ficam de fora. \u201cS\u00e3o empresas com bons n\u00fameros e que n\u00e3o enfrentam problemas de liquidez. Ainda assim, mesmo com essas caracter\u00edsticas positivas, n\u00e3o s\u00e3o pap\u00e9is baratos\u201d, avalia Ferreira.<\/p>\n

A forte entrada de fluxo estrangeiro tende a se concentrar, num primeiro momento, nas blue chips, justamente por serem a\u00e7\u00f5es mais l\u00edquidas. O ponto de aten\u00e7\u00e3o, por\u00e9m, \u00e9 que muitos desses pap\u00e9is t\u00eam desempenho atrelado aos pre\u00e7os das commodities.<\/p>\n

Para Ilan Arbetman, analista da Ativa Investimentos, em um cen\u00e1rio de poss\u00edvel queda do min\u00e9rio e do petr\u00f3leo, o mercado passar\u00e1 a exigir maior foco na gera\u00e7\u00e3o de lucros dessas empresas. \u201cPrecisamos acompanhar de perto a din\u00e2mica de cada commodity para entender para onde esse movimento vai. Depois de um rali forte e na aus\u00eancia de novos catalisadores, pode haver algum n\u00edvel de acomoda\u00e7\u00e3o para Petrobras e Vale\u201d, afirma.<\/p>\n

Na avalia\u00e7\u00e3o do analista, passada essa primeira onda de valoriza\u00e7\u00e3o puxada pelo investidor estrangeiro, uma eventual segunda etapa, liderada por investidores locais, poderia beneficiar as small caps<\/strong>, empresas de menor capitaliza\u00e7\u00e3o da Bolsa brasileira<\/strong>. \u201cMas ainda n\u00e3o d\u00e1 para cravar nada. \u00c9 preciso ter calma\u201d, pondera.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n

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