Por Eduardo Lagina – Estad\u00e3o<\/p>\n
A d\u00edvida p\u00fablica<\/strong><\/a> deve continuar cobrando uma conta trilion\u00e1ria em juros<\/strong><\/a>, apesar do in\u00edcio, na semana passada, do ciclo de cortes da Selic<\/strong><\/a>. Enquanto o al\u00edvio na parcela que acompanha as varia\u00e7\u00f5es da Selic deve vir aos poucos, dada a tend\u00eancia de redu\u00e7\u00e3o lenta dos juros de refer\u00eancia, o restante da d\u00edvida, mais sens\u00edvel ao risco fiscal do que \u00e0s decis\u00f5es do Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom)<\/strong><\/a>, continuar\u00e1 sendo refinanciado a um custo elevado.<\/p>\n As proje\u00e7\u00f5es de mercado coletadas pelo Banco Central (BC)<\/strong><\/a> indicam que, ap\u00f3s atingir 7,9% do Produto Interno Bruto (PIB)<\/strong><\/a> em 2025, a despesa com juros da d\u00edvida p\u00fablica deve subir mais um pouco, para 8% em 2026. A partir da\u00ed, a tend\u00eancia \u00e9 de retra\u00e7\u00e3o gradual, mas sem retorno \u00e0 m\u00e9dia hist\u00f3rica de 6% ao longo de todo o horizonte de proje\u00e7\u00f5es, que se estende at\u00e9 2035.<\/p>\n Levando em conta as previs\u00f5es para o PIB, isso significa que, por mais dois anos (2026 e 2027), o setor p\u00fablico seguir\u00e1 com uma fatura de R$ 1 trilh\u00e3o em juros a pagar. O ano passado foi o primeiro em que a marca foi superada, ainda que os ganhos excepcionais do BC com swaps cambiais tenham impedido as despesas financeiras de serem ainda maiores. Como essa contribui\u00e7\u00e3o n\u00e3o deve se repetir, a cifra deve ter um acr\u00e9scimo de R$ 30 bilh\u00f5es em 2026.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n