Os riscos mais relevantes para o Brasil são aqueles que têm o potencial de intensificar os nossos problemas econômicos, pois isso pode jogar o País em uma nova crise política às vésperas da eleição de 2026.

É o caso, por exemplo, da política econômica de Trump. Os mercados ainda subestimam o impacto das tarifas comerciais e das deportações sobre a economia dos Estados Unidos e do mundo. Rodeado de assessores leais e sustentado pelo Congresso, Trump deve iniciar o mandato de forma agressiva, e o seu estilo imprevisível pode assustar o mercado a partir do dia 20, quando ele estiver sentado na cadeira presidencial.